區(qū)塊鏈目前已演化為兩個(gè)層次：一個(gè)是類似于以比特幣為代表的虛擬貨幣，另一個(gè)是比特幣背后的機(jī)制，即以區(qū)塊鏈為其底層協(xié)議。比特幣現(xiàn)在已成為一個(gè)全球現(xiàn)象，怎么看待這樣一個(gè)現(xiàn)象？它在支付上基本是成功的，但能不能作為未來的貨幣是有爭議的。

以哲學(xué)方法看待區(qū)塊鏈

我提出一個(gè)新想法，叫比特幣困境。我們有團(tuán)隊(duì)近期提出了貨幣需求的新理論，認(rèn)為貨幣需求有3個(gè)動(dòng)機(jī)：交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)、流動(dòng)性動(dòng)機(jī)。我們還將交易需求做了模擬：貨幣需求是交易主體數(shù)的平方，或者一個(gè)經(jīng)濟(jì)總量的平方，這是一個(gè)平方的關(guān)系。如果我們把這個(gè)理論用到比特幣上，就會(huì)出現(xiàn)比特幣困境。比特幣或類似的一個(gè)貨幣，就是數(shù)字資產(chǎn)，如果不設(shè)定限額，它如果被廣泛使用的話，就會(huì)迅速升值。因?yàn)槭褂玫娜嗽蕉?，就是N的平方，于是需求量就會(huì)爆增，就會(huì)出現(xiàn)囤積。大家看看比特幣網(wǎng)站上，10分鐘一個(gè)區(qū)塊少得驚人，它就是一個(gè)跨境的劃轉(zhuǎn)而已，這就是囤積效應(yīng)。囤積以后它就不能滿足人們的交易需求，所以這就是比特幣困境。如果不設(shè)限額，誰還相信比特幣呢？它有央行的信用嗎？它做不到。所以，類似的比特幣困境，阻礙了將來類似的數(shù)字資產(chǎn)，雖然它在某些地方叫貨幣，但它很難滿足人們的交易需求。這是我們應(yīng)用新理論得出的判斷。

從2008年有區(qū)塊鏈開始，相關(guān)問題到今天一直存在，可能要到2018年以后它的應(yīng)用會(huì)相對(duì)成熟些，所以我覺得這是一個(gè)急不得的事情，可能演化速度會(huì)快，但是也不會(huì)快很多。

我們?cè)趺疵鎸?duì)區(qū)塊鏈這樣一個(gè)問題呢？我想用哲學(xué)的方法去面對(duì)——例如我們假設(shè)區(qū)塊鏈?zhǔn)且粋€(gè)技術(shù)革命，則我們?cè)跈z驗(yàn)這個(gè)假設(shè)時(shí)會(huì)有兩類錯(cuò)誤。第一類錯(cuò)誤，它確實(shí)是個(gè)技術(shù)組合，我們判斷的時(shí)候卻以為它是泡沫；第二類錯(cuò)誤，如果區(qū)塊鏈不是技術(shù)革命，結(jié)果我們卻判斷成是技術(shù)革命。關(guān)鍵是你在檢驗(yàn)的時(shí)候，都避免不了這兩種錯(cuò)誤，關(guān)鍵是找到平衡點(diǎn)，關(guān)鍵是比較兩種代價(jià)的大小。

第一種代價(jià)，如果它真是一個(gè)技術(shù)革命，可能正如很多專家說的，將來可能是顛覆性的，或者像最新的世界經(jīng)濟(jì)論壇發(fā)表的區(qū)塊鏈報(bào)告說的，不是走到邊緣，而是走到金融的臺(tái)中央的話，但我們卻認(rèn)為是泡沫，其結(jié)果就是不行動(dòng)，于是就可能會(huì)錯(cuò)失這次技術(shù)革命。這個(gè)代價(jià)是很沉重的，可能是生于互聯(lián)網(wǎng)死于區(qū)塊鏈的代價(jià)。

第二種代價(jià)，如果它不是個(gè)革命，而是泡沫，我們卻認(rèn)為它是一個(gè)革命，我們做了很多的努力，可能為此創(chuàng)業(yè)投了很多錢，最后卻竹籃打水一場空，這個(gè)代價(jià)是付出了很多的成本。

哪種代價(jià)更大呢？可能第一種代價(jià)更大。

所以，在這種情況下，我們的策略是密切跟蹤，一定要緊密跟進(jìn)，不行動(dòng)的代價(jià)可能比行動(dòng)的代價(jià)更大，在這種情況下就要行動(dòng)，但行動(dòng)不是急沖沖的沖進(jìn)去，而是緊密地跟蹤，我們要根據(jù)最新的情況跟進(jìn)。不能以為它不是技術(shù)革命就是泡沫，你就不動(dòng)了，我們要隨時(shí)跟進(jìn)，根據(jù)它的案例來發(fā)現(xiàn)，或者根據(jù)最新的研究成果，包括根據(jù)這次大會(huì)上很多專家或企業(yè)家或行業(yè)的研討，來更新自己的理念，更新自己的判斷，這就是關(guān)于區(qū)塊鏈研究的一個(gè)哲學(xué)方法。

區(qū)塊鏈金融有四條底線

目前，我國正在整治互聯(lián)網(wǎng)金融，但已在搞區(qū)塊鏈技術(shù)了。我們?cè)须妶?bào)金融、電子金融，現(xiàn)在有互聯(lián)網(wǎng)金融，以后有區(qū)塊鏈金融，技術(shù)手段是不可預(yù)期的。我與楊濤博士提出，這是共享金融。共享金融是什么呢？在我們看來，共享金融就是從共享經(jīng)濟(jì)演化出來的一種商業(yè)模式，它是去中介的，但不一定是去中心的商業(yè)模式。因?yàn)橹薪橥械赖嘛L(fēng)險(xiǎn)，但中介也有好處。共享金融在演化過程中，和互聯(lián)網(wǎng)金融一樣，有可能在開始進(jìn)入時(shí)商業(yè)模式容易走偏。它雖是一個(gè)很好的商業(yè)機(jī)會(huì)，但時(shí)機(jī)很重要。切入得早，可能模式就走偏了，過晚則可能就沒有機(jī)會(huì)了，所以切入的時(shí)機(jī)把握是很重要的。

鑒于以前的教訓(xùn)和如今創(chuàng)新的教訓(xùn)，我們提出“四條底線”——因?yàn)?，共享金融包括區(qū)塊鏈，演化的區(qū)塊鏈不能觸及金融底線，碰了以后往往你的商業(yè)模式就會(huì)走偏，將來再矯正的代價(jià)就比較大：第一，不能搞資金池，因?yàn)榻鉀Q不了錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)，你沒有對(duì)接到現(xiàn)代金融體系的貨幣市場，沒法處理流動(dòng)性的問題。第二，不能做擔(dān)保，因?yàn)閰^(qū)塊鏈金融沒有資本金，你吸收不了信貸損失，信貸損失在全球來說有4%到5%的壞賬率。第三，不能搞非法集資。第四，區(qū)塊鏈一般容易被忽略的，是涉及洗錢。因?yàn)槿巳硕伎梢宰鰠^(qū)塊鏈，它是個(gè)終端，有個(gè)計(jì)算機(jī)就可以，因此很容易就涉及洗錢了。瑞波幣Ripple在全球擴(kuò)展開始是比較成功的，但最近被美國的監(jiān)管部門罰款了，問題出在個(gè)人終端部分，如何能夠保證不洗錢呢？這是做不到的。所以瑞波幣是斷臂求生，把個(gè)人終端全部砍掉。所以反洗錢也是一條底線。

我們進(jìn)入金融領(lǐng)域時(shí)，和進(jìn)入別的商業(yè)領(lǐng)域是不一樣的。金融不是“法無禁止即可為”，相反，它是有限制的，有底線的。

急需打造中國版R3

需要看到的是，在中國，如果網(wǎng)絡(luò)的價(jià)值是參與者的平方，貨幣消耗量也是參與者的平方，我們將來最有希望成為區(qū)塊鏈應(yīng)用大國，成為一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融在全球領(lǐng)先、整個(gè)金融領(lǐng)域由于區(qū)塊鏈的應(yīng)用而在全球有更強(qiáng)競爭力的大國，而這其中需要考慮的，主要還是盡早行動(dòng)，包括對(duì)區(qū)塊鏈相關(guān)專利體系的及時(shí)建立。

最近新公布的世界經(jīng)濟(jì)論壇的區(qū)塊鏈報(bào)告顯示，國外注冊(cè)區(qū)塊鏈專利已經(jīng)達(dá)到2500件，而中國國內(nèi)屈指可數(shù)，所以不排除未來在國際上的風(fēng)險(xiǎn)性。我們?cè)诘讓訁f(xié)議，在稍微有所開發(fā)的時(shí)候，要抓緊時(shí)間鑄造專利，保護(hù)自己。這個(gè)專利怎么來？它是個(gè)開放性的、是一個(gè)網(wǎng)絡(luò)型的，是不能閉門造車的，它需要一個(gè)聯(lián)盟。

所以，我再次以個(gè)人名義呼吁，我們國家，我們的金融業(yè)急需打造中國版的R3，同時(shí)不斷地注冊(cè)專利，建立自己的專利壁壘。我相信，我們的區(qū)塊鏈和互聯(lián)網(wǎng)都屬于共享金融，而我們的共享金融就如同我們的共享經(jīng)濟(jì)一樣，能夠在全球領(lǐng)先，能夠幫助我們實(shí)現(xiàn)金融強(qiáng)國的目標(biāo)！